证券时报记者 刘茜
6月3日，光通信产业链再度集体走强，光模块、光纤、CPO等均处于概念涨幅榜前列。
光模块行业三大龙头新易盛、中际旭创、天孚通信股价齐齐创历史新高。其中中际旭创涨幅6.98%，早盘股价一度超1300元超越贵州茅台，收盘价1275元，市值站上1.42万亿元。
此外，光模块测试仪器厂商联讯仪器盘中股价最高冲至2088元/股，成为A股历史上第4只“两千元股”。当天公司股票收盘价为2004元/股，总市值达到2057亿元。
光纤光缆概念股则延续强势表现，亨通光电、长飞光纤等收获涨停，中天科技、光库科技等多股跟涨。
“易中天”创历史新高
日前，在Computex2026展会上，英伟达创始人兼CEO黄仁勋公开表态看好Marvell冲击万亿市值。黄仁勋表示，AI计算开始“分布式化”和“解耦化”，高速互联、交换芯片、光通信等连接基础设施的重要性正在快速上升，而这正是Marvell的核心业务方向。
同时，英伟达宣布，NVIDIA Spectrum-X以太网硅光技术现已全面量产，能效、运维效率相较传统方案提升5倍，该消息直接点燃了硅光、CPO产业预期。
从A股表现来看，光模块板块市场热度持续升温。截至6月3日收盘，除中际旭创大涨外，天孚通信涨8.84%，早盘一度大涨14%，股价一度突破500元；新易盛涨4.72%，股价一度突破800元。
中国企业资本联盟副理事长柏文喜接受证券时报记者采访时表示，黄仁勋对Marvell的万亿市值预期，实质是对“算力互联”价值重估，AI性能瓶颈正从GPU本身转向数据中心内部的高速互联效率。新易盛、中际旭创、天孚通信股价同步创历史新高，这背后是AI算力需求向高速互联侧的持续外溢。
目前来看，1.6T光模块被视为下一阶段的核心增长引擎，头部企业已实现批量出货或客户交付。
新易盛6月1日接受多家机构调研时表示，1.6T光模块产品订单相对于去年增幅很大，预计在今年呈现出逐季快速增长的趋势，1.6T和800G是今年交付的主力产品。中际旭创透露，公司高端光模块产品的订单和出货在持续增加，1.6T产品在持续起量。
不同技术路线并行演进
看得见的市场需求下，一批上市公司正加码投资光模块。剑桥科技此前在业绩说明会上表示，目前公司光模块年化产能为350万支，高速光模块订单需求旺盛。公司正积极推进国内外生产基地的扩产工作，保障800G、1.6T产品的交付。
柏文喜认为，当前光模块板块正经历速率升级迭代、技术路线分化、应用场景拓展的多重共振。
从技术路径来看，硅光渗透率快速提升，CPO、NPO等新型封装技术加速布局。LightCounting在最新报告中指出，2026年基于硅光的光模块销售额将首次超过整体市场的50%。尽管硅光技术具备诸多优势，但它花了将近十年的时间才在光模块市场产生重大影响。
“今年硅光产品占比相比去年已有较大幅度提升，硅光产品已是公司主流产品。”新易盛预计硅光方案产品的占比将持续提升。中际旭创也曾表示，目前800G和1.6T产品硅光方案占比超过一半，硅光方案的比重有望持续提升。
有行业分析师告诉记者，高速光模块的迭代周期从过去的3—4年急剧压缩到1年，周期缩短一方面支撑了阶段性高毛利，另一方面加大了研发效率与产线切换压力。从技术架构层面来看，可插拔光模块虽仍是主流，但CPO、NPO等新架构已进入并行演进阶段。
目前龙头企业在多种路线上均有布局。中际旭创认为“不同技术路线之间更多是互补而非替代”。新易盛指出，NPO、CPO等技术路径从商用化到大规模商用都有一定过程，不同客户会根据自身需求进行选择，比如生产制造能力、价格、实施难度等，且呈现出定制化、多元化的特点。
锁料应对供应链波动
国盛证券在研报中指出，算力板块长期演进逻辑并未动摇，随着时间进入6月，2027年光模块需求预期正加速明朗，而此前制约交付的上游核心器件缺料问题也逐步迎来改善拐点。
记者梳理发现，行业头部企业普遍通过长协、预付款、股权投资等方式，提前锁定高速EML激光器等核心物料。
剑桥科技指出，公司针对硅光芯片、CW光源、光隔离器用法拉第旋光片等重要物料与多家供应商开展合作，通过保供协议、定向固定资产投资、直接或间接股权投资等多种方式实现深度绑定。目前公司核心物料储备合理，可有效应对供应链波动影响。
中际旭创表示，公司供应链稳定，通过导入备选供应商、签订保障协议等方式保障订单的高质量交付。
柏文喜表示，中国光通信企业的优势目前集中在封装集成环节，以核心芯片为代表的部分核心原材料仍然依赖海外供应商。在CPO时代，光引擎与交换芯片的共封装将重构产业链价值分配，掌握芯片设计能力的厂商话语权可能进一步提升。中国企业在高端市场的份额提升空间，取决于上游核心芯片自主化进度，以及在下一代技术的卡位能力。
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